增长率，净利润增长率，股息增长率，投资回报率和股价增长率之间的关系是明确的，它们之间的关系是联系在一起的，并最终传导到股价估值！自2012年以来，伊利的扣非净利润从29亿增长到2022年的86亿，增长了约54倍，年化增长率约为6%。收入已从420亿增加到2022年的1232亿，增长了933倍，增长率为29%。净利润从17亿增长到31亿，增长了49倍，增长率为76%。近年来，

截至去年9月底，净利润同比增长13%，营收同比增长6%，净利润含量始终保持在100%以上。9月底，这一数据再创新高。我们再来看去年前三季度的净利润增速。前三季度净利润增速分别为12%、14%和13%，远高于2022年和2021年全年净利润增速。报告期内，营收和利润均保持增长态势，并于2023年恢复增长。

企业人效分析可以从人均额、人均毛利、人均净利润、每万元薪酬绩效、人均绩效增长率、薪酬费用率、员工平均薪酬增长率与额增长率的比值等指标来衡量。假设伊利后续增长乏力，24年增长9%至116亿。2023年，伊利的增长开始放缓，假设未来无法再保持高增长，降至10%或以下，甚至没有增长。

首当其冲的是中航能源，其年利润增长率高达60%，成为投资者的宠儿。预计2023年净利润为150万至450万元，同比增长31%至92%。自由折现法:如果某公司2023年净利润为10亿元，预计未来三年的利润增长率分别为0%、5%、10%、15%、20%、25%和30%。折现率将为10%，可持续增长率对应的市值为5%:0增长的市值为100亿，5%增长的市值为209亿。

报告期内营收保持快速增长态势，但利润基本停滞，公司整体规模不大。整体来看，资产和利润增速呈下降趋势，资产质量改善，但不良贷款率上升。幸运的是，白酒的增长相对稳定，不会为负。业绩方面，2019年至2022年，营收分别为64万元、8万元、56万元和54万元，年均复合增长率为79。净利润分别为68万元、95万元、30万元和44万元，年均复合增长率为89%。