配股,简单来说,是企业在扩大资本时,向其现有股东提供购买新发行股票的机会,以确保他们对公司的权益。比如,假设一家公司已有1亿股股票,计划发行2000万股新股票,它会按照1股新股票对应5股旧股票的比例(1:5)分配给股东。
股东根据他们的持股比例,有权以特定价格优先购买这些新股票。这一过程通常由承销商负责,他们会购买股东未选择购买的股票。在某些情况下,如收购附属公司或设立管理层股票期权计划,股东可能会放弃他们的优先认股权。
以一个实例来说明,假如某公司股票现价为每股3美元,宣布按3:1的比例增发新股,每3股增发1股,新股发行价为每股2.48美元。理论上,计算的除权价格为每股2.87美元(总价值除以总股数)。然而,新股的发行价比理论除权价格低0.39美元,即约13.6%的折扣。
在确定折扣时,企业需要谨慎,折扣不能过小,以免股票价格在公告后下跌;同时,也不能过大,否则可能会引发投资者对公司财务健康状况的质疑。总的来说,配股是企业与现有股东共享扩张成果的一种策略,同时也是维护股东权益和市场稳定的一种手段。
一、看涨期权交易
1、期权买方
某投资者在2月份以500点的权利金买人1张执行价格为l3000点的5月恒指看涨期权,同时,他又以300点的权利金买入l张执行价格为l3000点的5月恒指看跌期权。该买入跨式期权的损益见图ll—16。
期货是与人签订买卖合约,到期必须履约(或对冲);
期权是买了一个买卖权力,到期可以行权(有利时),也可以放弃行权(无利时)。
期货:例如目前大米2元一斤,您看涨,可以与人签订一份买入合约(需要交纳保证金),约定您可以在一定的期限内,用2元买入大米,如果大米价格涨了,您就赚了,跌了,您就赔了,到期不管您赚赔,必须履约(或对冲)。
期权:例如目前大米2元一斤,您看涨,可以与人买入一个期权(需要交付权利金,假设是0.1元),规定您可以在一定的期限内,用2元买入大米,如果大米价格涨到2.1元以上,您就赚了,可以行权。如果价格是在2元以上,2.1元以下,您赔了部分的权利金,可以行权,如果跌到2元以下,您就赔了权利金,可以不行权。
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