金融知识理财财经知识知识分享

资产证券化是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券( Asset-backed Securities，ABS ) 的过程它是以特定资产组合或特定现金流为支持发行可交易证券的一种融资形式。资产证券化仅指狭义的资产证券化。自1970年美国的政府国民抵押协会首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券一一房贷转付证券，完成首笔资产证券化交易以来，资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具而得到了迅猛发展，在此基础上，又衍生出如风险证券化产品。        

比如，楼下张大爷开了个煎饼摊，每天能有五百块现金流入。张大爷看生意不错，想再买个小面包车进货，把生意做大。买面包车需要七万块钱，找银行借吧，银行嫌张大爷一个老头没什么值钱的东西抵押，怕他跑路，而且这么小额的贷款没什么搞头，不愿贷款。

隔壁老王看张大爷发愁，就想了个办法你看，你现在一天能有五百块流入，一个月的现金流就是一万五。要不这样吧，我明天就掏给你七万块，未来五个月的赚的钱就直接打我卡上，也即是说现金流就归我了其实老王自己也没钱，但他找到了李二叔宋三婶，说我找了个好项目，你们来投资，只要次性把钱投给我，每个月都能返本金和利息    老王说，别担心，张大爷每个月赚的钱都会给我，再说了，张大爷儿子在城里打工，每个月都往家里寄钱，就算张大爷赖账大不了找他儿子要啊!有人知道这个收益是要靠张大爷卖煎饼赚出来的，问万一煎饼不赚钱了咋办 ?张大爷自己出来说话了，你们投资的保证书啊我也签一张，投资一万块，要是赔钱了，先从我这赔，优先保证还上你们的钱!老王筹到了钱，给左邻右舍都写好了按月付收益的保证书。张大爷接过钱，高兴地买车去了生意一天天红火下去，赚到的钱每月打给老王老王又把钱转给拿了保证书的人，当然自己也雁过拔毛留了一小点。     

在这里煎饼摊产生的现金流，就是基础资产

老王写的保证书，就是资产支持证券

万一张大爷赖账，他儿子拿自己的钱出来抵债叫外部增信

张大爷自己也投一万块，煎饼不赚钱的话先从那一万块里亏，也就是自己持有了劣后级，其他投资者持有的是优先级，这一过程叫内部增信。

老王干的活，看着好像是空手套白狼一样，其实就是投行。