一、财经小知识：自然垄断在哪种情况下容易发生？有哪些利弊？

与常见的垄断方式不同，自然垄断其实垄断的过程并没有“浪费”过多的时间等，而是通过产品、服务等各方面的优化，一项内容被自然而然的企业所完全负责，这种垄断方式既是自然垄断经常发生的情况，对于经济发展而言发生的主导原因就是经济效率所以抓住这几类模式也相当重要。

自然垄断发生在部分行业，特征性明显

在邮政、自来水供应行业中自然垄断的产生是比较明显的，这主要就是因为前期需要设置更大的成本网络，范围经济的单一性相当明显，在这样的模式中自然垄断也使得企业的服务和改进变得更加直接。相比较于服务型的企业来看自然垄断主要还是以一家“巨头”公司来进行垄断，这样的概率性想到那个的明显，同时发生之后对于其认识等也有着明显的突出改变。

产生原因与其他模式不同，与经济效率直接相关

规模经济以及范围经济是自然垄断模式产生的主要因素，与行政模式垄断、行业垄断等不同自然垄断的发生还是与经济效率关系相当的大，虽然是垄断的模式但是其成本、经济效率等并没有出现下滑，这样对于自然垄断的垄断模式而言也是有着比较突出的改变。经济效率决定了自然垄断的可行性所以真正发生的情况下这种垄断的充分条件还是相当明显的，充分认识这种垄断情况的产生原因和相关特点对于我们充分了解经济学、地方金融发展有所帮助。

社会影响不同，有助于社会总体福利等发展

自然垄断其实对于社会福利的发展有直观的帮助。社会上很多福利事业是有着自然垄断的情况产生的，像是邮政包裹能够把“偏远地区”等全部归纳到投递范围之内，避免了出现因为成本过高等原因放弃的情况产生，所以从社会的影响面来看，这种垄断模式其实也是对于社会福利的整体增加，对于社会整体的发展起到正向的作用。

需要加强管理，避免“反向”发展

自然垄断虽然是正向方向，但是如果在后期管理、行业规范上出现偏差的话还是会出现“反向”发展的可能性，因此加强行业的管理、社会的监管对于避免其出现问题也是比较重要的。因为在部分地区只有单一或者少数的企业从事相关的行业，所以在成本方面、范围经济方面还是有可能存在着不必要的范围波动。自然垄断的行业如果完全脱离的监管，还是极其容易产生发展的“反向”。

充分了解自然垄断的产生原因、发生的企业以及相关的利弊，对于更充分的掌握经济学中的传统概念等帮助相当的大。因为垄断行业在社会层面的发展还是时常存在，及时、全面的了解到自然垄断的多向发展情况，才能对于社会经济发展情况、助推良性发展有所帮助。

一般认为，自然垄断的产生原因有二， 一是规模经济，二是范围经济。完全垄断市场的缺点是会造成市场竞争的损失。优点是具有刺激创新的作用。

自然垄断其实是有很大的好处的，对社会的福利发展有着很好的帮助。

一般情况下是通过产品或者是服务这方面的优化导致的，好处是可以有更大的市场，坏处是容易导致固化。

二、财经金融知识|债券回购

债券回购

本质上就是拿券做质押担保，从而进行资金融通的行为。何为资金融通? 就是手里有债券的一方，可以拿券做担保借钱; 有钱的可以把钱借出去拿利息。现在固收市场中，回购交易机制已经是很重要的融资方式了。学术上是这样解释债券回购即债券交易的双方，在进行交易的时候，约定在未来的某一日期以约定的价格，“卖券方”向“买券方”，买回债券的交易行为。

在交易中，卖出债券融入资金的一方称为正回购方，也叫“融资方”;买入债券融出资金的一方称为逆回购方，也叫“融券方”

债券卖方=债券融入方=正回购方

债券买方=资金融出方=逆回购方

举个例子:

李大莎手里有 1w 张债券，市场价格是 100w。如果李大莎现在着急用钱的话，于是就可以找到隔壁老王和老王商量借 60w 元资金使用7天利息 10%;为了让他放心，我用价值 100w 的债券做质押。7 天到期后将本金还老王。同时，按照 10%的利息给他，也就是到期付60w*10%*7/365=1150 元利息给老王。

债券回购分为两种，质押式回购和买断式回购。

质押式回购: 债券的所有权不发生转移，融出方只获得了债券的抵押权;

买断式回购: 债券的所有权发生转移，由正回购方转移到逆回购方。

注: 我国的债券回购市场中，绝大部分是质押式回购。

三、财经知识的概念和结构分析

根据财经知识的概念，要想对公民的财经知识进行操作化的测量和评估，还需要明确财经知识的结构，确定哪些力一面的知识是作为公民所应该具备的。国内外有关财经知识和财经素养的研究普遍没有关注内容框架的理论问题，大多采用自下而上的力一式，由经济学专家根据个人经验提出公民财经知识所应该包含的内容。例如，使用最为广泛的Lusardi等人编制的测量问卷 ,最初的版本只有3道题口，分别测量了复利、通货膨胀和风险分散的概念。他们的理念是用最简洁的题口测量出不同人群财经素养的差异，但是并没有解释选择这三个题口的理由，也没有检验这三个题口的测量有效性。

在后续研究中，Lusardi等人扩展了财经知识的测量内容，区分了基础财经知识(5个题项)和高级财经知识(11个题项)，前者考察计算能力、通货膨胀、复利、货币时间价值和货币幻觉等概念的理解，后者考察对股票市场功能，金融工具风险性、收益性和流动性，以及对共同基金和风险分散的理解。但是仍然没有对这些内容进行理论框架力一面的分析和概括。Lusardi等人的系列研究影响很大，后续很多研究者沿用了他们的测量力一法或者采用了他们的部分测量题目。

虽然大部分有关财经知识的研究没有考察理论框架问题，但是将现有的文献资料综合起来，还是可以归纳出研究者心口中财经知识的结构。收集了有关财经素养或财经知识测量的71篇文献，这些文献中的数据来自于52个不同的调查项口，这些研究调查的财经知识的内容可归纳为四个力一面:第一，货币基础，包括货币的时间价值、购买力、个人财务会计账户的概念。第二，借贷，如按揭、信用卡使用、消费贷款等。第三，投资，包括储蓄、股票、基金、债券等知识。第二和第三力一面都属于资源和时间相互转化的力一面。第四，资产保值，包括保险产品或者风险管理技术。在其所总结的71篇文献中，有一半以上包含了对前三个力一面财经知识的测量，三分之一包含了对资产保值概念的测量。有超过三分之一的文献仅测量了财经知识的一个力一面，大多数是储蓄、投资领域，有40%的研究测量了2~3个力一面的财经知识，仅有四分一的研究包括了全部四个领域。测量四个领域的研究得到的结果更准确。

在现有的财经素养研究中，PISA项口较为重视理论建构，采用自上而下的力一式，提出财经素养由内容、过程和背景三个维度构成。其中内容维度主要指完成特定财经任务所需要的知识和理解，即我们所说的财经知识维度。内容维度包含以下四个力一面:第一，货币和交易。知道金钱的不同形式和口的，能处理简单的金钱交易，如日常付款、消费、银行卡、支票、银行账户和现金等。第二，规划和理财。对短期、长期收入和财富进行计划和管理，尤其是监控收入和消费、利用收入和其他资源来增强财经幸福的知识和能力。第三，风险和回报。能确定管理力-式、权衡和规避风险，理解不同金融背景和金融产品潜在的收益或损失，如不同利率的贷款协定、投资产融市场品等。第四，财经视野。、一般金融环境、金融合知道消费者在金同中的权利和责任。理解经济条件、公共政策变化带来的后果，如利率变化、通货膨胀、税收或生活福利等。这 一结构与Huston 总结的结果大同小异，由于PISA项口调查的对象为学生，参与财经生活的经验比较少，其对财经知识内容的界定更为抽象、理论化，涉及财经活动或产品的内容较少。另外，与以往的研究相比，PISA项口增加了财经视野这一维度，评估受访者对宏观经济概念和现象的了解，使得财经知识的内容框架更为完整。

总结现有文献可以发现，大部分经济学家主导的研究，以财经活动的领域为线索来组织财经知识的结构，把财经知识划分为储蓄、借贷、投资等基本维度，对财经知识的考察更偏重金融领域，公民财经知识的内容对应了金融机构面向个人的业务职能。另一力一面，PISA项口是教育背景下的研究，从人的经济活动的视角来建构财经知识的内容维度。在抽象概念层面可以做出区分，但是从金融实务的角度来看，其划分有重叠部分。例如，规划和理财维度以及风险和回报维度，都涉及到了储蓄、借贷和投资领域，在测量评估的操作层面上很难进行区分。

财经素养本质上是个体的心理特征，因此，本文主张从个人活动的角度来构建财经知识的结构，参考PISA的结构体系，同时对其做了调整，使个人活动能更好地对应公民个人财经生活的各个领域。我们将财经知识的维度归纳为以下四个力一面:第一，日常收支。’白是指满足日常生活需要，维持收支平衡，其中涉及到的知识包括货币、货币的时间价值、收入、交易等。第二，财富管理。它指当财富不足或盈余时，借助金融途径获取财富或实现财富增值，具体涉及借贷、信用、储蓄、投资等力一面的知识。第三，风险防范。它指在较长的生命周期中，通过金融产品应对未来可能面临的风险。养老计划和其他各种保险力一面的知识都属于这一范畴。除了这些个体直接参与的财经活动及其相关知识以外，对基本经济学原理和国家宏观经济政策的理解同样影响个人的财经决策。因此，本文认为公民财经知识体系还应该包含，第四个力一面—财经视野，’白指公民对于基本经济原理和国家宏观经济政策的理解，包括 资源稀缺、沉没成本、通货膨胀等概念，以及利率变化、税收、财经公共政策等现象。综合以柱文献资料，这一结构与现有研究结果具有较高的一致性，同时在理论结构力一面更为清晰、完整。